4月底，酒企2022年一季報成績紛紛出爐，為2022年酒行業(yè)的發(fā)展定下了基調。

　　一季報作為酒企們2022年交上的首份答卷，對酒企一年的發(fā)展以及外界對酒企的判斷有著深刻的影響。首先，其數據中包含了春節(jié)旺季的銷售情況，這在酒企全年銷售收入中占比較大，這不僅能展現出產品的銷售表現，也是酒企的品牌影響力、市場規(guī)模、渠道控制力等綜合實力的體現。其次，該數據的表現也能為酒企全年發(fā)展提供基礎和決策參考。

　　2022干勁足，眾酒企喜迎“開門紅”

　　總體而言，20家上市公司的表現可以用“開門紅”來形容。除了3家酒企表現不佳外，其余17家酒企同比都增幅明顯，業(yè)績十分亮眼。茅臺以322.96億的營收和172.45億的凈利潤拔得頭籌，其中凈利潤23.58%的增幅也展現出了茅臺強勁的成長性。茅臺曾在2021年年報中表示，2022年的經營目標之一是營業(yè)總收入較上年度增長15%左右。由此看來，一季度營收增速達到了該目標。值得注意的是，2016年-2018年茅臺基酒產量增速較慢，2022年量增瓶頸有望突破，此外直營渠道投放比例提升，以及非標產品提價效應凸顯，也將助力茅臺加速增長，2022年茅臺仍有望延續(xù)高速增長態(tài)勢。

　　除茅臺外，山西汾酒營收破百億，凈利潤增幅超70%的表現用“驚艷”來形容一點不為過，經過對比發(fā)現，僅汾酒2022年一季度的營收，就已經趕上2021年營收（199.71億元）的一半，單季度的凈利潤已超過2020年（30億）全年凈利潤。

　　其中，汾酒一季度整體營收和凈利潤增速相比1-2月再度提速，3月份營收31億，凈利潤10億元，同比分別增長68%、162%，可見汾酒勢如破竹。在業(yè)績高增的同時，山西汾酒也在進行擴產，根據3月的公告顯示，汾酒擬投資91億元建設原酒產儲能擴建項目，建設工期計劃為三年。項目建成后，汾酒預計將新增年產原酒5.1萬噸，新增原酒儲能13.44萬噸。

　　在營收破10億的陣營中，舍得和酒鬼酒的表現尤為突出。前者營收增幅83.25%，凈利潤增幅75.75%，后者營收增幅86.04%，凈利潤增幅94.46%。

　　無獨 有偶，這二者都于近年在文化IP領域進行了深耕，是業(yè)內知名的文化酒，在文化賦能方面取得了優(yōu)異成績，拔高了品牌地位，現如今也盡數體現在業(yè)績增長上。

　　此外，與汾酒一樣，舍得和酒鬼酒也都為進一步提升企業(yè)實力安排上了擴產計劃，舍得于近日公告稱公司預計總投資70.54億建設增產擴能項目，該項目建成后預計將新增年產原酒約6萬噸，新增原酒儲能約34.25萬噸,年新增制曲產能約5萬噸。2021年9月，酒鬼酒“馥郁香核心產區(qū)”計劃落地，為期26個月的酒鬼酒擴產新工程建設正式拉開序幕，項目將于2023年底竣工投產，屆時，項目將實現1.08萬噸馥郁香型基酒生產和1.78萬噸基酒儲存能力。

　　喜憂參半，2022酒行業(yè)阻力、潛力同行

　　2021年下半年以來，國內白酒行業(yè)的增速開始放緩，加上地產、互聯網等諸多行業(yè)面臨整頓或行業(yè)困難以及疫情的反復影響，外界對于白酒的預期逐漸走低。而一季報的“開門紅”，讓白酒行業(yè)歡喜不已，對外界質疑做出了有力“回擊”。

　　除了業(yè)績表現優(yōu)異外，規(guī)模以上酒企的釀酒產量也有了提升。根據國家統(tǒng)計局數據，2022年1-3月，全國釀酒行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)完成釀酒總產量1322.64萬千升，同比增長1.59%。其中飲料酒產量1.94.51萬千升，同比下降0.50%；發(fā)酵酒精產量228.14萬千升，同比增長12.93%。

　　值得注意的是，雖然3月國內包括山東、河北、東北部分地區(qū)市場出現了疫情封控，但這些影響大多是在3月中下旬開始，因此疫情的影響并沒有在一季報中有充分體現。從目前局勢看，新一輪疫情給市場造成較大影響的時間實則在4月份之后，比如上海、江浙、河南等市場，5月份的北京市場目前堂食剛剛暫停一周，何時能恢復也有待確認，消費場景被阻斷，對白酒銷售勢必會起到負面影響。不過好在西北、西南的影響情況較小，疫情影響還未蔓延至全國，經過兩年多的經驗，如何應對疫情的沖擊，是每個酒企的必修課，這一波疫情又將是一次新的考驗。

　　有白酒專家建議酒企在這樣情況下更要維護品牌、渠道與產品價格的健康，積極開發(fā)新零售、酒莊等新渠道，做深消費者品質教育，加強價值鏈延伸，提升企業(yè)影響力。

　　雖然一季度業(yè)績并不能代表全年業(yè)績走勢，但業(yè)績預喜公司往往體現出業(yè)績的延續(xù)性或存在拐點的可能。隨著一季報預約披露時間表的出爐，市場目光將轉向發(fā)展前景好且業(yè)績預喜的公司。

　　平安證券認為，無論經歷宏微觀的變動，白酒具有穿越周期的能力。消費升級的驅動是白酒行業(yè)得以穿越周期的重要原因，隨著人均收入的提高，白酒主流價位帶不斷升級，成功打開高端白酒天花板和行業(yè)擴容空間，各白酒企業(yè)紛紛通過產品升級獲得新生活力。同時，各酒企的變革與進步也是行業(yè)發(fā)展的基礎，在危機下各酒企對產品結構、營銷模式等方面及時調整，因此黑天鵝事件的發(fā)生并未改變行業(yè)長期供需結構，看好白酒后市表現。

　　一面是酒行業(yè)強勁的生命力在綻放，另一面則是新一輪疫情帶來的不可控因素令消費受阻，可以說，一季報的成績既是一個好的開端，也是酒企面對后續(xù)不確定壓力的來源，面對同樣的考驗和壓力，如何迎刃而解，或許將是酒企們2022年要探索的重要路徑。（文章來源：大家酒評）

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